继第一大股东正邦集团退出后，江西裕民银行又一位重磅民营股东——江西博能实业集团有限公司（以下简称“博能实业”）所持股权全部“清仓”，南昌市红谷滩城市投资集团（以下简称“红谷滩城投”）与南昌水业集团两家本地国资企业接手。交易完成后，这家江西省首家、全国第18家民营银行的股权结构将彻底改写，国有股权占比从30%升至59.5%，正式迈入国资绝对控股的行列，成为民营银行国资化趋势中的典型案例之一。
国资企业再出手，5.9亿股股权七折成交
4月21日，北京商报记者从中拍网司法拍卖平台获悉，裕民银行第二大股东博能实业所持有的5.9亿股股权（占总股本29.5%），被南昌市红谷滩区人民法院依法拍卖。此次拍卖源于博能实业深陷债务危机，其持有的全部裕民银行股权已被司法冻结，且该公司近期因多起金融借款合同纠纷被多次立案执行，被执行总金额已增至7.90亿元。
从拍卖页面来看，这笔股权被拆分为1.9亿股和4亿股两个标的，评估总价7.55亿元，起拍价均较评估价打了7折，合计约为5.28亿元，折合每股价格不到0.9元。开拍后，两笔拍卖各自吸引了数百次围观，最终均以起拍价成交：红谷滩城投以约3.58亿元竞得4亿股，南昌水业集团以约1.7亿元拿下1.9亿股。至此，博能实业所持裕民银行股份被全部“清仓”，彻底退出这家其参与发起的民营银行。
公开资料显示，博能实业是江西老牌多元化民营企业集团，曾连续多年跻身全国民企500强，投资业务覆盖客车制造、漆包线生产、金融业、房地产等多个领域，实际控制人为知名赣商温显来。2019年9月，博能实业与正邦集团等8家省内民营企业共同发起设立江西裕民银行，注册资本20亿元，开业初期博能实业持股29.5%，与持股30%的正邦集团合计持股接近六成，构成该行核心股东格局。然而近年受行业周期、资金周转及对外担保等因素影响，博能实业经营与债务压力持续加大，整体流动性紧张，最终无奈通过股权拍卖偿债。
从本次受让方来看，两家企业均为江西本地实力雄厚的国资企业。其中，红谷滩城投成立于2004年，资产总规模超500亿元，实际控制人为南昌市红谷滩区人民政府，持股比例91.41%；南昌水业集团始创于1937年，是南昌市政公用集团旗下大型国有环境产业集团，旗下拥有主板上市公司江西洪城环境，产业涵盖城镇供水、污水处理、固废处置等多个领域，截至2024年底，该公司总资产达344.56亿元，年营业收入161.68亿元。
两大创始民企股东离场，股权结构彻底转向
回溯来看，这并非裕民银行首次出现创始民营股东“清仓”离场。2024年8月，国家金融监督管理总局批复同意南昌金融控股有限公司（以下简称“南昌金控”）受让正邦集团持有的裕民银行6亿股股份，股权变更后，南昌金控持股比例升至30%，成为第一大股东，正邦集团彻底退出。由此，裕民银行成为19家民营银行中首家由地方国资担任第一大股东的银行。
如今博能实业所持股权也全部清仓，意味着该行两大民营创始股东已陆续离场，股权结构从开业初期的“民营主导”加速转向“国资控股”，国资底色进一步加深。值得注意的是，裕民银行的股东困境仍未完全解除，其第四大股东中恒建设集团、第五大股东发达控股集团目前也处于被执行状态，两者分别持有该行9.70%、6.00%股份，未来股权是否会进一步变动仍备受关注。
对于此次股权重塑，业内专家普遍持乐观态度。博通咨询首席分析师王蓬博表示，这将在根本上优化裕民银行的公司治理结构，缓解此前因股东层持续动荡而对经营稳定性造成的影响。国资控股将显著提升该行的信用背书，帮助其降低融资成本、改善流动性状况，同时也能为化解存量资产风险提供资金和资源支持。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜则指出，国资股东具备更强的风险承受能力和长期资本耐心，能够容忍民营银行早期的盈利波动，为资产质量出清提供时间窗口。同时，银行的战略定位可能也会随之调整，开业时以“普惠金融”为特色的民营银行定位，将更多融入地方经济发展框架。本地国资平台的入主，预示着未来信贷资源可能与地方财政形成更紧密的协同，在核心经营方向上，预计该行将转向更加审慎的属地化经营。
转型阵痛待解，业绩与合规双重承压
股权频频变动的背后，裕民银行的经营之路同样面临多重考验。从历史业绩来看，该行自2019年9月开业以来便陷入“增利不增收”的困境，业绩波动幅度较大。2019年和2020年，其净利润连续两年为负，直到2021年才扭亏为盈，实现净利润0.62亿元（6182万元）。2022年，营业收入同比增长29.01%至5.42亿元，但由于营业支出增加等因素，净利润反而同比下滑19.03%，降至0.5亿元（5005.5万元）。
2023年，裕民银行成为19家民营银行中唯一一家未披露经营数据的机构，年报“隐身”叠加行业整体承压的背景，直接加剧了市场对其资产质量与流动性状况的担忧。直至2024年年报出炉，2023年的业绩才在利润表中“揭开面纱”：当年营业收入同比大跌31%至3.71亿元，净利润更是巨亏2.82亿元。进入2024年，该行业绩小幅回暖，全年实现营业收入4.72亿元，同比增长27%以上，净利润也转正至976.27万元（约0.098亿元）；资产总额达208.03亿元，同比增长21.4%。资产质量方面，2024年末该行不良贷款率为2.04%，拨备覆盖率为160.72%，其中不良贷款率略高于同期全国19家民营银行1.66%的平均水平。目前，裕民银行2025年年度报告尚未披露，这份业绩答卷也让市场对该行报告期内的经营成效、资产质量变化充满关注与期待。
针对如何进一步提升业绩，柏文喜建议，在国资控股、治理优化的背景下，该行应从三个维度发力：一是资产负债结构重构，压降高成本负债，资产端逐步退出与助贷平台的高利率合作，降低信用风险敞口；二是资产质量攻坚，加大不良处置力度，充实拨备，国资股东可提供资本补充支持，但前提是银行建立更严格的准入标准和贷后管理体系，避免重蹈“高息负债、高收益资产”的覆辙；三是盈利模式转型，依托国资背景拓展低风险的政务金融、供应链金融，同时保留数字化能力优势，在合规前提下探索小微金融的可持续商业模式。
除了业绩波动，裕民银行的合规风控短板也在年内相继暴露。对绝大多数民营银行而言，自成立起便受困于“一行一店”经营模式、地域限制及品牌影响力不足等天然短板，这一问题也同样长期影响着裕民银行的揽储策略。在行业存款利率持续下行、揽储竞争加剧的背景下，裕民银行此前通过“存款利率+积分奖励”的综合收益模式吸引储户，部分期限存款产品叠加积分后的综合年化利率可达3.3%左右，积分可用于兑换各类实用权益。而后因监管政策要求，该行在今年1月拟对积分相关活动进行整改，一度引发储户权益之争，尽管该行客服曾表示“暂未接到调整通知”，但目前其手机银行已无相关积分叠加存款产品。
今年3月，裕民银行领到开业七年以来首张罚单，中国人民银行江西省分行对其作出警告并罚款72万元，处罚原因是“未按照规定开展客户尽职调查”和“未按照规定报告可疑交易”两项违规行为，同时该行数字金融部相关责任人袁某成也被罚款2.4万元，形成“双罚”态势，凸显出监管部门对反洗钱工作合规性的严格要求，也暴露出该行内控体系的系统性漏洞。据悉，该处罚决定日期为3月23日，公示期限长达三年。
专家支招破局，合规与转型成关键
面对业绩与合规的双重压力，业内专家为裕民银行的未来发展提出了多项建议。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英建议，在国资实现绝对控股之后，银行应首先从合规入手，使公司治理符合现代企业制度要求，并满足监管指标体系的约束，在严监管、强风控的背景下夯实业务合规基础。其次，应加大传统对公业务的拓展力度，同时进一步提升数智化经营能力，推动零售业务发展。此外，还应通过发展中间业务，实现多元化经营，提升非信贷收入，从而推动公司治理回归正常的监管轨道，使整体业务走上以服务高质量经济为核心的正确发展道路。
王蓬博也认为，国资控股后，裕民银行的合规水平有望显著提升。具体而言，首先要重构自上而下的合规管理体系，明确各部门、各岗位的合规责任，建立覆盖全业务、全流程的内控监督机制；其次要严格落实监管要求，逐项整改过往存在的违规问题，规范存款、信贷等核心业务的操作流程；此外，还应完善信息披露制度，提升经营透明度，补上年报“断档”短板，同时加强全员合规培训，将合规要求融入日常经营的各个环节。
南开大学金融发展研究院院长田利辉则补充表示，裕民银行的困局是民营银行业整体困境的缩影，破局需四管齐下：一是立即补上年报、恢复信息透明，信任从公开开始；二是依托南昌金控的政府信用稳住存款基本盘；三是放弃“大而全”幻想，深耕江西本地细分客群，做“小而美”的特色银行；四是以股权拍卖为契机重塑股东治理，严控关联交易，让合规文化从“被动应付”转向“内生习惯”。
针对国资入主后裕民银行未来的展业方向、业绩提升路径等问题，北京商报记者向裕民银行进行采访，截至发稿暂未收到回复。业内人士表示，随着国资的全面介入，裕民银行有望摆脱此前的股东动荡困境，但业绩复苏、合规整改仍需时间，其未来能否借助国资优势实现高质量发展，值得持续关注。