曾凭借亲民价格与易饮风格席卷全球的澳洲葡萄酒品牌黄尾袋鼠（Yellow Tail），其母公司卡塞拉家族酒庄（Casella Wines）最新财年业绩遭遇滑铁卢。数据显示，该酒庄2024—2025财年（2024年7月1日至2025年6月30日）营收约5.46亿澳元（约合人民币26.6亿元），同比微增，但净利润却出现550万澳元（约合人民币2680万元）的亏损，与上年1860万澳元（约合人民币9064万元）的盈利形成鲜明反差。
作为进口葡萄酒大众化普及的典型样本，黄尾袋鼠曾在全球市场拥有极高知名度，尤其在中国市场一度成为入门级澳洲葡萄酒的代名词。但如今，不仅其母公司陷入亏损，黄尾袋鼠在多个核心市场的表现均出现承压态势。在葡萄酒消费从专业层面向大众消费深度过渡的当下，这个曾经的“国民入门款”为何没能扛住市场考验？
核心市场承压：美国销售额下滑17%，缺口难以抵消
根据卡塞拉家族酒庄向澳大利亚证券和投资委员会提交的财务账目，该公司近三个财年业绩波动显著：前两个财年分别盈利1860万澳元与2650万澳元，而2024—2025财年却意外陷入亏损，同时债务增加约1.7亿澳元，经营压力凸显。
卡塞拉家族酒庄董事总经理约翰·卡塞拉将业绩下滑的核心原因，归结为多重外部压力的叠加：“供应链各环节投入成本全面上涨——原材料、能源、运费，以及利率走高、外汇波动和美国关税冲击。”据悉，仅原材料成本的上升，就使得卡塞拉家族酒庄的支出增加了数千万澳元，直接挤压了利润空间。
其中，核心出口市场美国的疲软表现，成为拖累整体业绩的关键。受10%关税及进口葡萄酒需求下降的双重影响，黄尾袋鼠在美国市场的销售额约为1.73亿澳元，同比下滑约17%。这一变化直接导致澳大利亚本土市场（营收约2.2亿澳元）超越美国，成为卡塞拉家族酒庄的第一大市场。尽管英国、欧洲、亚洲等其他地区市场实现了增长，但增长幅度有限，仍不足以抵消美国市场下滑带来的业绩缺口。
黄尾袋鼠的困境并非个例，而是整个澳大利亚葡萄酒行业的缩影。目前，澳大利亚葡萄酒行业正经历现代史上较为困难的调整期，供应过剩、消费萎缩、气候事件频发等问题交织，富邑集团（Treasury Wine Estates）与誉加集团（Accolade）等行业头部企业，同样面临销售下滑的困境。与此同时，行业正处于风格转型的关键阶段，从传统的高酒精度、重酒体风格，向低酒精、更清爽的风格过渡，但这一结构性调整仍远未完成，进一步加剧了企业的经营压力。
中国市场收缩：电商表现疲软，线下渠道承压
在中国市场，黄尾袋鼠曾凭借与大型进口商的深度绑定，快速铺满线上货架，成为许多消费者接触进口葡萄酒的“第一选择”，一度占据国内入门级进口葡萄酒市场的重要份额，与奔富等澳洲葡萄酒品牌一同成为中国市场的热门选择。但多位酒商透露，近年来该品牌在华规模出现一定缩减，业绩表现不及预期。
葡萄酒经销商胡峰（化名）透露：“黄尾袋鼠去年开始通过降价打击平行进口货，在中国市场的营收出现一定程度的下滑，目前预计在中国市场的总营收是上亿元。”不过也有熟悉该品牌的酒商分析称：“如果按终端零售价计算，或许可以达到2个亿，但从渠道规模来看可能不到1亿元。”
打击平行进口，是黄尾袋鼠近年来维护市场秩序的主要策略。为遏制国际窜货及电商平台上的仿冒品，该品牌采取了多轮针对性动作：一方面下调终端零售价与渠道批发价，大幅压缩平行进口商的套利空间；另一方面，通过知识产权渠道与天猫、京东等主流电商平台签订协议，对平台上的平行进口产品进行投诉下架。此外，品牌还对沿用了20余年的包装进行了重要换新升级，意图从视觉上明确区分官方产品与窜货产品，进一步维护品牌形象。
尽管举措不断，但黄尾袋鼠在电商平台的表现仍持续承压。上海葡萄酒进口商周朋（化名）透露：“去年歪马送酒的葡萄酒销量前10名中，黄尾袋鼠没有上榜，小红帽和干露卖得更好。”此外，在抖音葡萄酒年度金奖所展示的TOP15葡萄酒品牌中，也未见黄尾袋鼠的身影，侧面反映出其在新兴电商渠道的竞争力不足。
京东作为黄尾袋鼠长期以来的主要动销平台，其排名也呈现相对靠后且下滑的态势。数据显示，2025年京东葡萄酒热销榜单中，黄尾袋鼠排名第八；而在大促节点，其排名进一步下滑——2019年京东双十一酒类排行榜中，黄尾袋鼠位列葡萄酒品牌第五，时隔六年，2025年京东双十一榜单中，该品牌位居第六，排名下滑一位，清晰体现出品牌增长趋缓、市场竞争压力加剧的现状。
线下渠道的收缩同样明显。有来自北方的大型酒类连锁企业采购负责人透露：“由于低毛率的大流通产品在逐步收缩，自2025年底起未再销售黄尾袋鼠。”这意味着黄尾袋鼠失去了部分核心线下销售渠道，进一步影响了其在华市场的覆盖面。
值得注意的是，黄尾袋鼠早年在中国市场的成功，核心依赖于“线上走量”的模式，但随着流量成本攀升、电商平台内卷加剧，这一模式的边际效益正在持续递减。不过，面对渠道压力，该品牌也在尝试突破：胡峰表示，近年来黄尾袋鼠开始拓展即时零售等新渠道，目前其在中国市场的业绩中，有几千万元来自即时零售渠道，成为缓解业绩压力的重要补充。
行业启示：大众葡萄酒品牌的转型之困
整体来看，黄尾袋鼠所面临的压力并非孤立事件，而是当前大众葡萄酒品牌普遍面临的转型困境。随着中国葡萄酒市场进入深度调整期，消费者需求也发生了显著变化，轻量化、日常化、健康化成为主流趋势，年轻消费者更偏好低酒精、微甜、果香浓郁的葡萄酒，小瓶装、无醇葡萄酒等新品类也快速崛起，而黄尾袋鼠未能及时跟上这一消费趋势，成为其业绩下滑的重要原因之一。
同时，消费者的选择也更加多元化，越来越多的消费者开始尝试不同国家、不同品类的葡萄酒，不再局限于单一品牌，这也进一步加剧了市场竞争。对于黄尾袋鼠而言，过去“亲民价格+易饮风格”的单一优势，已难以支撑其在激烈的市场竞争中保持领先地位。
对于所有大众葡萄酒品牌而言，黄尾袋鼠的困境给出了重要启示：过去的成功路径很难简单复制，在市场深度调整的背景下，如何在成本可控的前提下，快速适应新一代消费者的口味变化，摆脱对单一渠道的依赖，建立更贴近终端的品牌认知，打造差异化竞争优势，成为所有品牌必须面对的现实课题。
*信息来源：The Drinks Business